一季度凈利潤(rùn)破百億，九安醫(yī)療業(yè)績(jī)驚人，但可持續(xù)性引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑
在2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.13億元，凈利潤(rùn)較上年度增長(zhǎng)236.03%達(dá)到8.31億元的亮麗年度業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，4月12日，九安醫(yī)療發(fā)布2022年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：2022年一季度，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)140億~160億元，同比增長(zhǎng)738452.44%~843959.93%。耀眼的成績(jī)?cè)俅吸c(diǎn)燃了資本市場(chǎng)的做多情緒。受此利好消息的影響，4月12-14日，九安醫(yī)療收獲三連板，股價(jià)再創(chuàng)新高。
具體來看，九安醫(yī)療一季度凈利潤(rùn)暴增，得益于其美國(guó)子公司就iHealth新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品通過自身渠道及亞馬遜平臺(tái)進(jìn)行銷售，并與客戶簽署重大合同及訂單。該產(chǎn)品的銷售收入增長(zhǎng)為九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)作出了重要貢獻(xiàn)。
事實(shí)上，自去年11月初開始，九安醫(yī)療的股價(jià)就按下了快速“上漲鍵”，最高觸及88.88元的高位。短短兩個(gè)多月的時(shí)間里，公司的股價(jià)上漲了14倍，成為一季度最亮眼的股票。而這份一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，進(jìn)一步證實(shí)了九安醫(yī)療業(yè)績(jī)暴增。
那么，站在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，九安醫(yī)療還會(huì)持續(xù)高漲嗎？?jī)衾麧?rùn)同比增長(zhǎng)8000倍，為何市場(chǎng)還對(duì)九安醫(yī)療的未來充滿質(zhì)疑？
打開海外自檢市場(chǎng)
作為一家專注于健康類電子產(chǎn)品和智能硬件研發(fā)生產(chǎn)的上市企業(yè)，九安醫(yī)療以做電子血壓計(jì)起家，2010年6月，九安醫(yī)療在深圳中小板上市，向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型并創(chuàng)建自主創(chuàng)新品牌“iHealth”。隨后，陸續(xù)推出涵蓋血壓、血糖、血氧、心電、心率、體重、體脂、睡眠、運(yùn)動(dòng)等領(lǐng)域的個(gè)人健康類可穿戴設(shè)備，并獲得小米科技2500萬美元戰(zhàn)略投資，成為小米生態(tài)鏈合作伙伴。此外，其先后在美國(guó)硅谷、法國(guó)巴黎、北京、新加坡設(shè)立子公司，并以7億元價(jià)格收購了為心臟起搏器患者提供設(shè)備互聯(lián)與遠(yuǎn)程監(jiān)控服務(wù)的法國(guó)移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)先企業(yè)eDevice。
然而，九安醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)一直沒有太大起色。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012-2019年，九安醫(yī)療的營(yíng)收維持在6億元左右，扣非凈利潤(rùn)也一直處于虧損狀態(tài)。
直到2020年疫情暴發(fā)，九安醫(yī)療的額溫計(jì)產(chǎn)品熱銷，其企業(yè)營(yíng)收才有所增加。財(cái)報(bào)顯示，2020年九安醫(yī)療總營(yíng)收達(dá)到20.08億元，同比增長(zhǎng)184.36%；凈利潤(rùn)為2.42億元，同比增長(zhǎng)264.68%。
真正的改變來自于九安醫(yī)療美國(guó)子公司iHealth的新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒獲得FDA應(yīng)急使用授權(quán)。2021年11月7日，九安醫(yī)療發(fā)布關(guān)于子公司新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒獲得美國(guó)FDA EUA授權(quán)的公告，之后公司股價(jià) “一飛沖天”。2021年11月15日至12月1日，九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)13個(gè)交易日12次漲停，漲幅高達(dá)206%，位居主板同期漲幅第一。
資料顯示，九安醫(yī)療持有iHealth公司80%的股份，檢測(cè)試劑盒按照40%的凈利率粗略估計(jì)，九安醫(yī)療的凈利率在32%左右。對(duì)應(yīng)2022年第一季度150億元左右的凈利潤(rùn)，九安醫(yī)療第一季度的訂單金額約450億元。
主營(yíng)業(yè)務(wù)瓶頸待破
盡管九安醫(yī)療利好消息不斷，多筆大額訂單不斷刺激著投資者的神經(jīng)，但市場(chǎng)對(duì)九安醫(yī)療的質(zhì)疑聲一直不絕于耳。
深圳市醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)蔡翹梧在接受《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)直言，“九安醫(yī)療等企業(yè)的新型冠狀病毒抗原檢測(cè)試劑盒率先在海外獲得認(rèn)證，搶占了國(guó)際市場(chǎng)的先機(jī)，對(duì)其開拓海外市場(chǎng)助益很大。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)要想取得進(jìn)一步發(fā)展，最核心的還是要向高端、高技術(shù)含量的產(chǎn)品發(fā)展?！?/span>
反觀九安醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其在家用醫(yī)療器械業(yè)務(wù)方面開展了26年，以血壓計(jì)、血糖儀、體溫計(jì)為主打產(chǎn)品。2021年上半年，iHealth系列、智能IOT及消費(fèi)產(chǎn)品營(yíng)收為3.04億元，較2020年同期營(yíng)收下滑61.63%，增長(zhǎng)乏力。
九安醫(yī)療亟需突破收入瓶頸。最新財(cái)報(bào)顯示，九安醫(yī)療已經(jīng)押注了打造糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式。通過綜合運(yùn)用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云、人工智能等新技術(shù)手段，將對(duì)糖尿病患者的管理和服務(wù)從醫(yī)院延伸至家庭，從線下擴(kuò)展到線上，形成院內(nèi)院外一體化，線下線上一體化，軟件硬件服務(wù)一體化的全病程規(guī)范化管理閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)以患者為中心的服務(wù)供給。不過，除了九安醫(yī)療，當(dāng)前還有眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)，也在從不同角度、不同方向嘗試進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域。由于目前尚未形成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，九安醫(yī)療還將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
在蔡翹梧看來，新型冠狀病毒抗原檢測(cè)試劑盒等防疫類產(chǎn)品對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)拉升是一過性的，待疫情過后，可能出現(xiàn)大幅回落?？紤]到當(dāng)前業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是受新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)，因疫情發(fā)展的不可預(yù)見性、疫苗接種計(jì)劃的推進(jìn)、市場(chǎng)需求變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化，未來九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)是否能夠繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)存在不確定性。九安醫(yī)療若要獲得市場(chǎng)的持續(xù)認(rèn)可和追捧，未來需要的肯定不止一款成功的產(chǎn)品。
